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2025-05-02 01:34:56
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2016年,在医疗产业中,并购标的以企业医院为特色,综合医院多于专科医院。而最近这几年简单粗暴的“买买买”之后,上市公司后续需要花相当长的时间去整合与消化。

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打通医院间的数据孤岛,有效利用原本长期被割裂的存量市场中医疗大数据的巨大价值,辅助于药企的新药研发和个性化诊疗。其它-澳大利亚的“十万基因组计划”与韩国版的“万人基因组计划”也都于2015年年底推出。而PE机构,很多企业在受众多机构追捧和竞争的同时,其估值倍数都已远超二级市场,可是仍然会有新的机构在其它条件不变情况下直接加价要投,令人咋舌。但随着网上销售处方药的不断放开和医院药品比例管控的严格推行,我们认为未来两年是处方药电商发展的关键时期。

这种模式将成为未来医疗健康行业投资乃至整个PE投资行业的主流。中国-2015年3月,中国科技部召开国家首次精准医学战略专家会议,并决定在2030年前政府将在精准医疗领域投入600亿元。2016年医药健康行业并购超过400起,金额超过1800亿元。与精准医疗相似的个性化医疗概念最早于70年代提出,但由于技术限制、成本过高等原因未能快速发展(商业化路径受限)。

PE投资的价值投资人越来越多,几乎没有门槛;VC越来越像PE,PE越来越像VC,LP与GP界限开始模糊;创业者与投资人角色难分。医疗健康行业是一个典型的强者恒强的行业,以美国前十大制药企业和前三大医药流通公司为例,这些巨头基本占了各自行业差不多80%和90%以上的市场。

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投早期VC的一个好处就是很多时候,项目是不需要抢的,反正放在面前,就看有没有这个勇气和有没有成功的运气(细分行业的专业投资人士,可以很大程度上降低投资风险)。由于医药行业频出新政,B2B医药电商平台成为资本新宠。在单纯的B2C以及O2O医药电商方面,目前总体市场空间有限。这一波的并购整合浪潮已经扩大,不仅仅从国内开始走出国门,而且未来国内上市公司之前的并购整合也会出现更多机会。具有增值服务能力的资本深度介入和上市公司借助资本的力量,则可以更有效加大转型的力度,并提高企业价值和转型成功的可能性。通过观察近年来上市公司IPO募集资金的动向,可以看到,传统行业或者传统的医药行业中很大一部分都在扩大产能(产量增加);而定向增发类的募集资金则更多会用于产业并购(外生增长);无论是扩大产能还是产业并购,只要市场的内在需求持续存在,前景依然美好。

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中国近1.4万亿的药品市场中,医院销售端占了超过80%。这三个方向对于研究能力和增值服务能力的要求还是蛮高的。

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研究创造价值,而不只是去抢项目和拼价格,如果只是介乎其中的短期套利者,则会变得比较困难。对于医疗健康产业,企业思维模式的转变和新的技术结合,如能在包括新的医疗保险、医疗金融、医疗供应链、物流等方向上得以应用,或许未来在更深层次引起轩然大波。

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资本的介入角度众多上市公司纷纷入局PE,的确不差钱,但通过做好资本运作获得增长,也并不是一件简单事。这些都将大大节约诊疗服用,提高医疗效率,因此被各国政府高度重视。2016医疗健康产业投资报告伴随着中国逐步进入老龄化社会,中国的医疗健康产业已经发展成为一个近4万亿的市场。在成熟的医疗市场方面,围绕商业医疗保险的互联网医疗革新模式受到国外资本市场大力追捧。

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